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牛市赚钱的依然是少数人  

2015-06-19 16:17:27|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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 A股功能“螺丝倒拧”,颠倒了投资、融资功能的因果关系,过分强调股市的融资功能,忽略了股市投资功能的培育,使股市成了上市公司的提款机,成了庄股的铰肉机,投资者和广大股民成了冤大头。

  据媒体报道,今年5月至6月16日,短短一个半月中,上市公司重要股东共累计减持2172.2亿元。伴随着资本减持的潮水,是股市的逐步回调,从此前的5200点高位逐步跌落至昨日(6月18日)的4800点。但是近期的回调并没有改变中小投资者关于牛市将会继续的预期。与股市下跌相反的除了暴涨的调侃段子之外,来自中登的数据显示,整个5月新增个人A股开户数1186.7万户,新增个人基金开户数509.4万户。这意味着5月以来,仍有数千万规模的散户在高位跑步进场。

  今年以来,中国A股市场渐入佳境,人们期待股票市场以更加健康的状态运行,这其中,产业资本通常作为资本动向的先驱指标,作为股市风向标的参考意义很大。有分析说,去年5-6月份行情未爆发前,产业资本就提前布局,而在去年底今年初在风格转换、大盘调整时,产业资本又率先一步撤退出来观望。眼下,产业资本大规模撤离股市,影响股市繁荣的持续性。

  有网友说,“在股市里十个人中,八亏一赚一平,赚钱的永远是那些先知先觉的少数人。”自从十年前最后一个大庄主“德隆系”轰然倒塌,A股市场清静了一段时间,但庄股时代从来就没有结束过。与股权分置改革之前的市场操纵相比,如今坐庄操纵,在本质上没有任何区别,只是当年可以明火执仗,现在更加隐秘,“潜伏”很深,操作技术和手段借助互联网平台更加狡猾奸诈。

  由于我国股市是以散户为主的投资者结构,主要参与人是中小投资者,资金规模小,信息不对称,专业能力弱,为股市坐庄提供了猎杀对象。更由于浓烈的投机心态,中国散户总是跟着感觉走,随着大流走,追着概念走,无法识别庄家制造的虚假上涨而上钩入套。庄股正是抓住广大散户最易一哄而上的从众投资特点,瞄准猎物,扣动扳机。

  法律边界不清也为庄股提供避风港。从法律角度讲,股市的投机性操作本无可厚非,客观上股市本身就是一个投机性泡沫堆积的资本平台,即便是西方最成熟的资本市场,投机性泡沫也大量存在。一般情况下,基于股价上涨预期而进行的能量较小的投机性炒作并不算市场操纵。过了一定的“度”才定性为市场操纵,但这个“度”很难把握。市场操纵就是钻“楚河汉界”的空子,游走于“合法”、“违法”之间,难以捕捉,即便是捕捉到了,取证又很困难。

  因此,对于当下的股市来说,如果非要有什么确定的牛市逻辑,最为确定的就是最后的“接盘侠”仍然还是中小投资者。

  股市的功能一是投资,二是融资。在股市功能正常发挥的情况下,投资者和广大股民把钱注入股市,能得到回报。而上市公司从股市上圈到钱、得到“血液”补充后,进行技术改造、产品开发,或扩大市场渠道,增强了发展后劲,产生了融资效益,进一步得到投资者和广大股民的信任,才能进行再融资,制造“滚雪球”效应。投资和融资达到双赢共荣。

但A股功能“螺丝倒拧”,颠倒了投资、融资功能的因果关系,过分强调股市的融资功能,忽略了股市投资功能的培育,使股市成了上市公司的提款机,成了庄股的铰肉机,投资者和广大股民成了冤大头。

  中国股市只花了不到25年的时间,就占据全球市值规模“老二”的交椅,令人鼓舞,又令人困惑。这至少证明,中国股市的融资功能得到了超常发挥,但投资功能却有点异化。只有当股市回归功能,回归理性,散户才不是盲目接盘的冤大头。

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